10年轮回！百度市值296亿不敌腾讯音乐，跌出互联网公司市值前十

更新时间：2025-07-10 13:49  浏览量：3

百度掉队了！曾经BAT三巨头之一的百度，如今市值竟被腾讯音乐超越，跌出中国互联网公司市值前十。这标志着一个时代的终结，BAT彻底成为历史。

十年前提起中国互联网，没人能绕开百度、阿里、腾讯这三座大山。搜索、电商、社交各占一极，风光无限。可如今再看最新市值榜单，腾讯5885亿美元稳坐头把交椅，阿里2705亿美元勉强跟上，小米却以黑马姿态杀到第三，市值逼近2000亿大关。而百度呢？296亿美元的身价连前十门槛都摸不着，被做音乐的腾讯音乐（302亿）硬生生挤了下去。

不是市场没给百度机会，是它自己抓不住。表面看AI搜索转型拖累广告收入——一季度在线营销收入跌6%，AI搜索占22%流量却赚不到一分钱。深层问题更严重：用户早就不靠“百度一下”找答案了。短视频、电商平台甚至社交软件都在分流搜索需求，百度核心广告收入连跌三个季度，连里昂证券都看衰，目标价一降再降。

反观雷军的小米，靠造车生生撕开一条血路。SU7上半年狂卖15万辆，YU7发布3小时订单破20万，直接引爆资本市场。一年半股价暴涨284%，市盈率冲到48倍，比纯互联网公司还吃香。可小米真算互联网公司吗？去年341亿互联网业务营收不到总盘子10%，卖车卖家电才是主力。但当故事够性感，谁还纠结定义？

这半年互联网江湖的财富密码就三个字：车、AI、玩。

网易游戏收入涨12%，腾讯游戏吸金595亿，老游戏《王者荣耀》照样能打；

腾讯音乐收购喜马拉雅股价一飞冲天；

阿里靠通义大模型和亚太第一的云业务稳住阵脚；

快手可灵视频大模型甚至开始创收。

百度不是没挣扎。自动驾驶Apollo Go一季度接单140万次，冲出海外落地迪拜，可这点水花救不了大火。当同行都在用AI赚钱，百度还在为AI烧钱，云业务虽增42%，但利润早被广告下滑吃光了。

更危险的还在后头。未上市的字节跳动估值1.8万亿，一旦上市很可能空降第二把交椅。到时候“新BAT”里B可能换成ByteDance（字节跳动），和阿里腾讯重新三分天下。而百度？连守门员资格都丢了。

说到底，互联网世界没有永恒的王座。

昨天BAT，今天ATM；

昨天百度教人搜索，今天自己成了被搜索的反面教材。

掉队不可怕，可怕的是连翻盘的底牌都找不到。当分析师喊着“百度净现金占市值30%”抄底时，市场只冷冷回答：钱能买回消失的十年吗？